Zuletzt aktualisiert am 27. Juni 2023 von Tools-for-Trader
Der Fear and Greed Index ist ein hilfreiches Tool für Investoren, welches diverse Indikatoren des Marktsentiments zusammen fasst. Ein Blick auf den Fear and Greed Index kann dir eine bessere Einschätzung über die langfristige Marktstimmung liefern.
In diesem Artikel geht es darum, was der Fear and Greed Index ist, wie er berechnet wird und wie du diesen für dich und deine Anlagestrategien nutzen kannst.
Inhalt
Was ist der Fear and Greed Index?
Der Fear and Greed Index (hier auch F&G Index) ist eine beliebte Kennzahl, um die Emotionen zu messen, die den Aktienmarkt bestimmen. Der von CNNMoney entwickelte Index liefert eine Momentaufnahme der Anlegerstimmung und kann Aufschluss über die Einschätzung der Marktteilnehmer geben. Wenn du den F&G Index regelmäßig in deine Morgenroutine einbeziehst, kannst du besser verstehen, ob die Anleger im aktuellen Marktklima von Angst (Vorsicht) oder Gier (Zuversicht) getrieben sind.
Wie wird der Fear and Greed Index berechnet?
Der Fear and Greed Index wird anhand einer Kombination aus sieben Indikatoren berechnet, die jeweils verschiedene Aspekte der Marktstimmung darstellen. Zu diesen Indikatoren gehören:
Aktienkurs-Momentum
Dieser Indikator misst die Performance des S&P 500 im Vergleich zu seinem gleitenden 125-Tage-Durchschnitt. Liegt der S&P500 über dem gleiteneden Durchschnitt, interpretiert der F&G Index dies als Aufwärtstrend und Zuversicht der Anleger.
Aktienkursstärke
Vergleicht die Anzahl der Aktien, die neue 52-Wochen-Hochs erreichen, mit denen, die neue Tiefs erreichen. Der Indikator errechnet die Anzahl der an der an der NYSE gelisteten Aktien, die ein neues 52 Wochenhoch erreichen und stellt diese gegenüber Aktien, die ein neues 52-Wochen-Tief erreichen. Das Ergebnis ist ein „New High New Low“ Indikator, der in Prozent ausgedrückt wird.
Aufwärts- und Abwärtsvolumen
Analysiert das Handelsvolumen von Aktien, die sich im Aufwärtstrend befinden, im Vergleich zu denen, die einen Rückgang erleben. Dabei berücksichtigt dieser Indikator das Volumen, mit dem die Aktien steigen oder fallen. Steigen viele Aktien unter einem hohen Handelsvolumen, so ist dies ein bullisches Zeichen und wird als Zuversicht der Anleger im Fear&Greed Index interpretiert.
Put- und Call-Optionen
Verfolgt die Kauf- und Verkaufsaktivitäten von Put- und Call-Optionen, um die Stimmung der Anleger zu ermitteln. Dieser Indikator setzt die gekauften Put-Optionen ins Verhältnis zu den gekauften Call-Optionen. Kaufen die Anleger mehr Puts als Calls, so steigt dieser Indikator über 1 und deutet auf ein bärisches Sentiment. Die Anleger sind ängstlich. Werden mehr Calls als Puts gehandelt, so fällt der Indikator unter 1. Dies deutet auf ein bullisches Sentiment hin. Diesen Indikator findest du auch im Market Monitor.
Marktvolatilität
Misst die erwartete Volatilität am Markt anhand des CBOE Volatilitätsindex (VIX). Dieser wird anhand der Optionen auf den S&P500 über die nächsten 30 Tage berechnet und spiegelt so die Erwartungen der Marktteilnehmer an die Volatilität des S&P500 wider. Hohe Werte deuten auf Unsicherheit hin, während niedrigen Werte Zuversicht zeigen. Diesen findest du auch tagesaktuell im Market Monitor inklusive historischen Chart. Des Weiteren bietet dir der Market Monitor eine Übersicht des tagesaktuellen VIX Rank und Percentile für verschiedene historische Zeiträume.
Nachfrage nach sicheren Anlagehäfen
Spiegelt die Entwicklung von traditionell sicheren Anlagen wie Anleihen wider. Dieser Indikator berechnet die Differenz aus des 20-Tages Returns von Aktien und stellt diese ins Verhältnis zu den 20-Tages Returns von Anleihen. Welche Aktien bzw. welchen Anleihen im Detail für diesen Indikator im F&G Index einfließen, ist leider nicht bekannt. Anleger flüchten in unsicheren Zeiten in Anleihen, sodass bei Unsicherheit im Markt die Returns von Anleihen gegenüber Aktien steigen. In Zeiten der Gier liegen die Renditen der Aktien deutlich über den Renditen von Anleihen.
Nachfrage nach Junk Bonds
Der letzte Indikator des Fear&Greed Index bewertet die Nachfrage nach höher verzinslichen Anleihen niedrigerer Bonität und zeigt damit die Risikobereitschaft der Anleger an. Zur Berechnung stellt der Indikator die Renditen von Schrottanleihen (Anleihen mit schlechter Bonität) Anleihen guter Bonität gegenüber. Als sichere Anleihen mit guter Bonität gelten hier Staatsanleihen. Vergrößert sich die Renditelücke (Spread) zwischen Schrottanleihen und Staatsanleihen, so deutet dies auf ein bärisches Sentiment. Die Nachfrage an Schrottanleihen ist gering, sodass der Zins dieser Anleihen steigt. Verkleinert sich andererseits die Renditelücke, deutet dies auf eine größere Nachfrage an Schrottanleihen. Die Anleger gehen mehr Risiko ein, was wiederum auf ein bullisches Sentiment hindeutet. Der F&G Index interpretiert dies als Gier.
Jedem Indikator wird ein bestimmtes Gewicht zugewiesen, was CNN aber nicht näher erläutert. Der Fear and Greed Index wird berechnet, indem diese gewichteten Indikatoren zu einem einzigen Wert zwischen 0 und 100 zusammengefasst werden. Höhere Werte deuten auf ein höheres Maß an Gier hin, während niedrigere Werte eine erhöhte Furcht auf dem Markt bedeuten. Der F&G Index berechnet Gier und Furcht für vier verschiedene Zeithorizonte.
- Tag
- Woche
- Monat
- Jahr
Deutung des F&G Index
Um den Fear and Greed Index zu interpretieren, werden die Ergebnisse aus den oben genannten Indikatoren als Tachometer dargestellt. Dieses kann zwischen 5 verschiedene Bereiche pendelt, die wir im Folgenden erläutern.
Extreme Furcht (0-25): Ein niedriger Fear and Greed Index-Wert deutet auf eine weit verbreitete Angst unter den Anlegern hin. Dies kann auf einen überverkauften Markt hinweisen, der potenzielle Kaufgelegenheiten bietet.
Furcht (25-45): Ein moderater Fear and Greed Index-Wert deutet auf eine vorsichtige Marktstimmung hin. Die Anleger sollten vorsichtig sein und den Markt genau auf mögliche Veränderungen hin beobachten.
Neutral (45-55): Ein neutraler Wert deutet auf eine ausgeglichene Marktstimmung hin. Die Anleger/innen könnten einen rationaleren Ansatz verfolgen und sowohl Risiken als auch Chancen in Betracht ziehen.
Gier (55-75): Ein höherer Fear and Greed Index-Wert deutet auf erhöhten Optimismus und Gier der Anleger hin. Dies kann ein Zeichen für einen überkauften Markt und das Potenzial für eine Korrektur sein.
Extreme Gier (75-100): Ein sehr hoher Fear and Greed Index-Wert deutet auf übermäßigen Optimismus und Gier hin. Dies könnte auf einen überhitzten Markt hindeuten, der möglicherweise zu einer Marktumkehr oder einer deutlichen Korrektur führt.
Den F&G Index in deine Investitionsstrategie einbeziehen
Die Verwendung des Fear & Greed Index kann helfen, dir eine bessere Einschätzung über die aktuelle Stimmung am Markt zu geben. Im Folgenden findest du ein paar Ideen, den Fear & Greed Index für dich zu nutzen:
Timing deiner Investitionen
Wenn du den Fear & Greed Index beobachtest, kannst du potenzielle Einstiegs- oder Ausstiegspunkte am Markt erkennen. In Zeiten extremer Angst, wenn der Fear & Greed Index niedrig ist, kann es zum Beispiel ein günstiger Zeitpunkt sein, unterbewertete Aktien zu kaufen. Umgekehrt kann es in Zeiten extremer Gier, wenn der Index hoch ist, ratsam sein, vorsichtig zu sein und Gewinne mitzunehmen.
Einschätzung der Marktstimmung
Der Fear & Greed Index kann Aufschluss über die allgemeine Marktstimmung geben. Wenn du weißt, ob die Anleger von Angst oder Gier getrieben werden, kannst du die vorherrschenden Marktbedingungen besser einschätzen. Unter Berücksichtigung der Marktstimmung kannst du so deine Risikotoleranz anzupassen.
Diversifizierungsstrategien
Der Fear & Greed Index kann als zusätzliches Instrument bei der Festlegung der Vermögensaufteilung verwendet werden. In Zeiten der Angst kann eine Diversifizierung in traditionell sichere Anlagen wie Anleihen und Gold helfen, das generelle Abwärtsrisiko deines Portfolios zu mindern. Umgekehrt kann es in Zeiten der Gier ratsam sein, in alternative Anlagen oder Sektoren zu diversifizieren, die keinen übermäßigen Optimismus erlebt haben.
Konträres Investieren
Contrarian-Investoren stellen sich oft gegen die vorherrschende Marktstimmung. Die Beobachtung des Fear and Greed Index kann helfen, Gelegenheiten zu erkennen, bei denen der Markt übermäßig optimistisch oder pessimistisch sein könnte. Wenn du einen konträren Ansatz verfolgst, kannst du potenziell von den Ineffizienzen des Marktes profitieren und günstige Renditen erzielen.
Die hier genannten Ideen gelten natürlich immer unter Berücksichtigung des betrachteten Zeithorizontes. Schreibst du zum Beispiel Optionen mit einer Laufzeit von mehreren Wochen, so könnte der F&G Index auf ein Jahr irrelevant sein. Hier bietet es sich an, den Index zu nutzen, der die monatliche Stimmung anzeigt. Für kurzfristige Einstiege in den Markt bietet sich der Tages-F&G-Index an.
Fazit und Zusammenfassung
Der Fear and Greed Index ist ein weiteres Tool im Repertoire des Anlegers, Investors oder Traders. Dieser bietet eine ergänzende Übersicht zum Market Monitor, um die Stimmung am Aktienmarkt darzustellen. Dazu berechnet dieser sieben verschiedene Indikatoren und fasst die Ergebnisse als Index zusammen. Dabei wird der Index für vier unterschiedliche historische Zeiträume berechnet (Tag, Woche, Monat, Jahr). Je nach deiner eigenen Anlagestrategie bietet es sich dann den entsprechenden historischen Zeitraum des F&G Index zu nutzen.
Neben dem Fear and Greed Index bietet der Market Monitor tagesaktuelle Indikatoren zur Bewertung der Stimmung am Markt. Diese lassen sich auch gut in deine Morgenroutine als Optionshändler oder Trader einbeziehen.
